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南京化纤:资产整合、粘胶牛市双驱动 长线成长空间打开

发布时间:2007-06-12    研究机构:上海证券

  以搬迁为契机的资产业务整合,将强化公司的综合竞争力。大股东南京轻纺产业集团正借助此次资产余业务的整合,大力推动公司综合竞争力的提升。料至“十一五”末期,公司的国内地位将进前五阵容,其成本低廉及依托下游市场的优势可支持这一进程。

  老厂区腾出大块土地,为地产开发打开巨大空间。于明年地前完成搬迁后,其32 万平米的土地开发价值凸现。保守估计:它可提供24 亿元的收入贡献,并且政府针对搬迁还可补偿给公司3000~4000 万元。

  粘胶牛市尚可持续,该股票长线估值优势将显现。搬迁本身导致的减产不利,可被来自兰精的投资收益和政府补偿大部分抵消。目前股票估值略偏低估,继续维持“跑赢大市”的评级,可积极介入或增持。

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